财联社12月7日讯（裁剪 魏皆）周五（12月6日）好意思股盘前，好意思国劳工统计局公布的做事地方说明炫夸，11月非农大幅反弹进度强于市集预期，闲适率按期走高至4.2%。

具体数据炫夸，好意思国11月份季调后非农做事东说念主口增多22.7万东说念主，为4月以来最大增幅，高于市集预期的20万东说念主，10月数据从1.2万东说念主上修至3.6万东说念主。

数据还炫夸，好意思国11月闲适率升高0.1个百分点至4.2%，与预期一致，为8月以来新高，闲适东说念主数为710万。这些数据高于一年前的水平，那时闲适率为3.7%，闲适东说念主数为630万。

国盛宏不雅、中信证券、招商宏不雅等均发文示意，展望好意思联储12月将降息。

国盛宏不雅点评称，跟着降息成果潜入、企业和住户完成去杠杆、信用环境重回宽松，2025年好意思国经济梗概率阐发软着陆、并有望不才半年触底回升。与此同期，由于住房通胀可能反弹、工资-物价螺旋、关税影响，好意思国将濒临二次通胀风险。在此布景下，展望好意思联储12月降息25bp之后，2025上半年阻隔式再降息50bp；下半年若好意思国经济开动回升，可能阶段性罢手降息。

中信证券以为，闲适率靠拢年内高位，12月降息仍有可能。2024年11月好意思国新增非农做事东说念主数显著栽种，这可能收获于10月飓风及歇工等临时性扰动身分消退。不外值得细腻的是，11月闲适率升至4.246%，靠拢7月4.253%的年内最高点，闲适15周及以上东说念主数也保管上行趋势。且在劳能源参与率小幅下落以及平均职责时长不变的布景下，平均时薪环比增速也有所回落，或反馈出劳能源供需两头景气度均有所裁汰。琢磨到近期好意思联储主席鲍威尔示意货币计策将依据经济走势决定，在闲适率旯旮栽种的布景下，好意思联储12月仍有降息可能。

招商宏不雅以为，跟着飓风征象和波音歇工等事件影响的消退，11月好意思国非农数据的大幅反弹基本允洽市集预期。闲适率的反弹虽然有助于12月降息靴子落地，但要道在于12月议息会议关于2025年的货币计策表述。若本次会议为后续降息踩刹车，梗概率将对国外金钱产生一定负面影响。

华泰宏不雅也以为，11月好意思国非农数据炫夸好意思国做事市集仍处于再均衡历程中，联储梗概率在12月降息，但2025年的降息旅途存在不细目性，或受关税的影响。

关于2025年好意思联储降息节拍，民生宏不雅团队展望，好意思联储2025年下半年暂停降息的概率高潮。闲适率保管低位、加之通胀下行受阻，来岁好意思联储或还有降息2-3次，下半年暂停降息。

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